Esercizio Fisico Stock Option Precoce

Employee Stock Options: presto o precoce esercizio da parte di John Summa. CTA, PhD, fondatore di HedgeMyOptions e OptionsNerd modo comune per ridurre i rischi e bloccare in guadagni, l'esercizio anticipato o precoce deve essere attentamente valutata, poiché non vi è un grande morso fiscale potenziale e il costo grande opportunità sotto forma di valore del tempo perso, come abbiamo visto nel rischio di detenere a scadenza nel capitolo 5. Qui, il processo di esercizio anticipato a livello di base è delineato e gli obiettivi finanziari e dei rischi spiegato. Quando un ESO è concessa, ha un valore ipotetico. Nel caso dal segmento precedente, questo valore è 35.000. Questo è il valore tempo puro, e decade ad una velocità nota come theta (prezzo del valore di tempo di decadimento. Che è funzione della radice quadrata del tempo rimanente). Quindi l'opzione non è inutile. Se ci fosse una opzione quotata con 10 anni di scadenza, avrebbe anch'essa un valore significativo. (Per maggiori informazioni sul Theta, vedere Opzioni greci:. Theta rischio e la ricompensa) valore di compensazione supponga si tiene OEN pena non coperta, su concessione, circa 35.000, utilizzando ancora una volta il nostro caso da sopra. Si può credere nelle prospettive per l'azienda, e quindi non vi preoccupate circa il prezzo delle azioni e le vostre OEN nel breve periodo. tenendoli fino alla scadenza è il vostro piano semplice, e se il prezzo va la tua strada, è certamente può avere ottenuto il massimo valore dal tenere (anche se non necessariamente dato considerazioni di natura fiscale e di perdita di valore temporale). Ma si potrebbe fare nulla pure. Valore Composizione per In, Out e A l'opzione di denaro ESO con lo Sciopero di 50 (prezzi in migliaia) Figura 8: Un'opzione ESO ipotetica con il diritto di acquistare 1.000 numeri shares. The sono arrotondati alle millesimo Anche se ha cominciato a guadagnare valore intrinseco con un aumento dei prezzi, si verrà scambiato off valore estrinseco lungo la strada (anche se non in proporzione). Ad esempio, prendendo un esempio di ESO in-the-money con un prezzo strikeexercise di 50 con l'azione ora a 75, ci sarà meno valore del tempo e il valore più intrinseco, e più valore complessivo. Nella figura 8 (in alto insieme di barre), il rosso (valore intrinseco) barra mostra 25.000 in intrinseca ma valore temporale è sceso a 17.500 per le in-the-money-options. Le opzioni out-of-the-money (fondo serie di barre) mostrano solo il tempo puro o valore estrinseco, inferiore a 17.500 da quelli che sono in denaro (insieme al centro), con un valore di 35.000. Più un'opzione è fuori del denaro, il valore meno ha (solo valore di tempo se fuori del denaro). In altre parole, come opzioni ottenere più denaro e acquistano maggiore valore intrinseco, rinunciano certo valore di tempo, come mostrato in Figura 8. Il valore intrinseco è ora valore a rischio. Pertanto, molti titolari cercherà di bloccare in questo guadagno (o parte di essa), e sarà rinunciare a qualsiasi valore di tempo mentre incorrere in un morso balzello. Questo è il compromesso. Il valore di tempo per evitare di restituire guadagno valore intrinseco su un ESO, i titolari di eserciterà presto, conosciuto come un esercizio prematura, e acquisire le azioni al prezzo di esercizio specificato nel contratto di opzioni. Consente di dire che è il 50 e il titolo è scambiato a 75. Il titolare vorrebbe bloccare il 25 differenziale tra il prezzo delle azioni e il prezzo exercisestrike. Notificando la società che lui o lei vorrebbe esercitare il OEN (diciamo 1.000 azioni), l'azienda richiede di pagare il prezzo del titolo 50.000 più ritenuta di 10.000 (40 x 25.000 guadagno a magazzino). Pertanto, è necessario venire con 60.000 a fare l'esercizio. Una volta che avete il brodo, si può immediatamente vendere, e prendere il pieno valore (dopo le tasse) di 15.000. Ma, come abbiamo visto sopra, con i rischi di tenuta OEN, avete rinunciato a una grossa fetta di valore del tempo, il che significa che teoricamente hai fatto inferiore al guadagno al netto delle imposte di 15.000. Il morso fiscale è grande, così come il valore del tempo decadenza. In realtà, la sua, probabilmente più grande di quanto l'attuale opzioni gains. S tock, dopo le imposte hanno un valore proprio perché sono un'opzione. Il fatto che si dispone di un lungo periodo di tempo per decidere se e quando comprare il vostro datore di lavoro stock, al prezzo fisso dovrebbe avere un valore straordinario. Ecco perché le stock option quotate in borsa sono valutati superiore all'importo di cui il prezzo del titolo sottostante è superiore al prezzo di esercizio (si veda Perché Employee Stock Options sono più importanti rispetto a Exchange-Traded Stock Options per una spiegazione più dettagliata). Il tuo stock option perde il suo valore di opzione nel momento in cui esercita, perché non hai più flessibilità in giro quando e se si dovrebbe esercitare. Di conseguenza molti si chiedono quando ha senso di esercitare un'opzione. Aliquote guidare il decisione di esercitare Le variabili più importanti da considerare quando si decide se esercitare il vostro stock option sono le tasse e la quantità di denaro che si è disposti a mettere a rischio. Ci sono tre tipi di tasse si dovrebbero prendere in considerazione quando si esercita il tuo stock option di incentivazione (la forma più comune di opzioni ai dipendenti): imposta alternativa minima (AMT), l'imposta sul reddito ordinario e il molto più bassa sui redditi di capitale a lungo termine. Si rischia di incorrere in un AMT se si esercita le opzioni dopo il loro valore di mercato è salito sopra il prezzo di esercizio, ma non li vendono. L'AMT si rischia di incorrere sarà l'aliquota AMT federale di 28 volte l'importo di cui le opzioni hanno apprezzato in base al loro prezzo corrente di mercato (si paga solo AMT stato a un livello di reddito poche persone avranno accesso). Il prezzo corrente di mercato delle opzioni è determinato dal più recente perizia 409A richiesto dal tuo companys consiglio di amministrazione se il tuo datore di lavoro è privato (vedi The Reason lettere di offerta Non include un prezzo di esercizio per una spiegazione di come 409A valutazioni di lavoro) e il pubblico prezzo di mercato dopo IPO. Il tuo stock option perde il suo valore di opzione nel momento in cui esercita, perché non hai più flessibilità in giro quando e se si dovrebbe esercitare. Ad esempio, se si possiede 20.000 opzioni per acquistare i datori di lavoro azioni ordinarie a 2 dollari per azione, la più recente valutazione 409A cura dei suoi titoli ordinari a 6 per azione e si esercita 10.000 azioni, allora si dovrà versare un AMT di 11.200 (10.000 x 28 x (6 8211 2)). Se poi si tiene le opzioni esercitate per almeno un anno prima di vendere (e due anni dopo sono stati concessi), allora si pagherà un federale-plus-stato-marginale e lungo termine-plusvalenze-aliquota di imposta combinato solo 24,7 sulla quantità apprezzano più di 2 per azione (supponendo che si guadagna 255.000 in coppia e vive in California, come è il caso più comune per i clienti Wealthfront). L'AMT pagato sarà accreditato contro le imposte dovute quando vendete la vostra azione esercitata. Se assumiamo che in ultima analisi vendere i vostri 10.000 azioni per 10 dollari per azione, allora la vostra tassa di guadagni in conto capitale a lungo termine combinato sarà 19.760 (10.000 azioni x 24,7 x 10 (8211 2)) meno il 11.200 precedentemente pagato AMT, o una rete di 8.560. Per una spiegazione dettagliata di come funziona l'imposta minima alternativa, si prega di vedere Miglioramento Risultati fiscali per il vostro stock option o ristretta di Stock Grant, parte 1. Se don8217t esercitare qualsiasi delle opzioni fino a quando la vostra azienda viene acquisita o diventa pubblico e si vende subito, allora si pagherà aliquote dell'imposta sul reddito ordinario della quantità di guadagno. Se siete una coppia sposata in California che guadagnano congiuntamente 255.000 (di nuovo, Wealthfronts cliente medio), il tuo 2014 combinati stato marginale e aliquota ordinaria dell'imposta sul reddito federale saranno 42,7. Se assumiamo lo stesso risultato, come nell'esempio precedente, ma si aspetta di esercitare fino al giorno si vende (vale a dire uno stesso esercizio giorno) allora si sarebbe in debito imposte sul reddito ordinari di 68,320 (20,000 x 42,7 x (10 8211 2)). Quello è molto più che nel precedente caso plusvalenze a lungo termine. 83 (b) le elezioni possono avere un valore enorme Sarà dovere tasse al momento di esercizio fisico, se ci si allena i tuoi stock option quando il loro valore di mercato è pari al loro prezzo di esercizio e di presentare un modulo di 83 (b) l'elezione in tempo. Qualsiasi apprezzamento futuro sarà tassato al plusvalenze tassi a lungo termine, se tenete il vostro magazzino per l'esercizio postale più di un anno e due anni dopo la data-di-concessione prima di vendere. Se si vende in meno di un anno, allora si sarà tassato al tasso reddito ordinario. Le variabili più importanti da considerare nel decidere quando esercitare il vostro stock option sono le tasse e la quantità di denaro che si è disposti a mettere a rischio. La maggior parte delle aziende che offrono la possibilità di esercitare i piani di stock option in anticipo (cioè prima che siano pienamente acquisiti). Se si decide di lasciare la vostra azienda prima di essere pienamente acquisito e precoce esercitato tutte le opzioni allora il vostro datore di lavoro riacquistare il tuo magazzino non attribuite al vostro prezzo di esercizio. Il vantaggio per esercitare le opzioni precoce è che si avvia l'orologio sulla qualificazione per trattamento a lungo termine plusvalenze in precedenza. Il rischio è che la vostra azienda pretende molto successo e si è mai in grado di vendere il tuo magazzino pur avendo investito i soldi per esercitare le opzioni (e, forse, aver pagato AMT). Gli scenari in cui ha senso di esercizio anticipato Ci sono probabilmente due scenari in cui l'esercizio anticipato un senso: All'inizio del suo mandato, se sei un dipendente molto presto o Una volta che hai un grado molto elevato di fiducia vostra azienda sta per essere un grande successo e avete qualche risparmio si è disposti a rischiare. All'inizio Scenario dipendenti Molto primi dipendenti sono tipicamente emesse stock option con un prezzo di esercizio di centesimi per azione. Se you8217re la fortuna di essere in questa situazione, allora il costo totale di esercitare tutte le opzioni potrebbero essere solo 2.000 a 4.000, anche se sono state emesse 200.000 azioni. Si potrebbe fare un sacco di senso di esercitare tutte le azioni prima che il datore di lavoro fa la sua prima valutazione 409A se si può veramente permettersi di perdere tutti quei soldi. Ho sempre incoraggio primi dipendenti che esercitano immediatamente i loro stock di pianificare a perdere tutto il denaro investito. Ma se la vostra azienda ha successo, allora la quantità di tasse che si risparmia sarà enorme. Alta probabilità di successo Say sei il numero dei dipendenti 80-100, sei stato emesso qualcosa sull'ordine di 20.000 opzioni con un prezzo di esercizio di 2 dollari per azione, ci si allena tutti i vostri azioni e il vostro datore di lavoro non. Sarà terribilmente difficile recuperare da quel 40.000 perdita (e l'AMT probabilmente a pagamento) sia finanziariamente e psicologicamente. Per questo motivo ho solo suggerire esercitando opzioni con un prezzo di esercizio sopra 0,10 per azione se si è assolutamente certi che il vostro datore di lavoro sta per avere successo. In molti casi, che potrebbe non essere fino a quando si crede davvero la vostra azienda è pronta ad andare pubblico. Il tempo ottimale di esercizio fisico è quando il tuo file aziendali per una IPO precedenza in questo post ho spiegato che le azioni esercitate qualificano per il tasso di imposta sulle plusvalenze di gran lunga inferiore a lungo termine se siano stati detenuti per più di un anno post-esercizio e le opzioni sono stati concessi più di due anni prima della vendita. In alta probabilità di successo scenario doesnt senso di esercitare più di un anno in anticipo di quando si può effettivamente vendere. Per trovare il momento ideale per esercitare dobbiamo lavorare a ritroso dal momento in cui le vostre azioni sono suscettibili di essere liquido e del valore di ciò che si trova ad essere un prezzo equo. azioni per i dipendenti sono in genere limitati da essere venduto per i primi sei mesi dopo la società è andato pubblico. Come abbiamo spiegato in un giorno per evitare di vendere Azienda Suo Fotografici. A parti companys tipicamente commercio verso il basso per un periodo di due settimane a due mesi dopo il suddetto sei mesi di sottoscrizione blocco viene rilasciato. Di solito c'è un periodo di tre o quattro mesi dal momento in una società presenta la dichiarazione di registrazione prima di andare pubblico con la SEC finché i suoi commerci di pubblico. Ciò significa che è difficile vendere per almeno un anno dopo la data di file vostra azienda una dichiarazione di registrazione presso la SEC per andare pubblico (quattro mesi in attesa di andare pubblico sei mesi lockup di due mesi di attesa per il tuo magazzino per recuperare). Quindi si prende il rischio minimo di liquidità (cioè avere il vostro denaro legato la minor quantità di tempo senza essere in grado di vendere) se non esercizio fino a quando la tua azienda ti dice che ha presentato istanza di una IPO. Ho sempre incoraggio primi dipendenti che esercitano immediatamente i loro stock di pianificare a perdere tutto il denaro investito. Ma se la vostra azienda ha successo, allora la quantità di tasse che si risparmia sarà enorme. Nel nostro post, Vincere VC strategie per aiutarti a vendere IPO tecnologia Stock. abbiamo presentato la ricerca proprietaria che ha trovato per la maggior parte solo le società che mostravano tre caratteristiche importanti negoziati di sopra del loro post-blocco-sblocco prezzo di collocamento (che dovrebbe essere maggiore di opzioni di valore corrente di mercato prima della IPO). Queste caratteristiche gratuita spazi per riunioni la loro guida guadagni pre-IPO sui loro primi due utili chiamate, la crescita dei ricavi in ​​linea e margini in espansione. Sulla base di questi risultati, si dovrebbe esercitare solo in anticipo se si è molto fiducioso vostro datore di lavoro in grado di soddisfare tutti i tre requisiti. Maggiore è il valore netto liquido, maggiore è il rischio di temporizzazione si può prendere su quando esercitare. Io don8217t che si può permettersi di correre il rischio di esercitare le opzioni azione prima del vostro file compagnia per andare pubblico se sei solo un valore di 20.000. Il mio consiglio cambia se you8217re vale 500.000. In questo caso si può meglio permettere di perdere dei soldi, in modo da esercitare un po 'prima volta si è convinti della vostra azienda sta per essere un grande successo (senza il beneficio di una registrazione IPO) può avere senso. L'esercizio in precedenza probabilmente significa una AMT più basso perché il valore corrente di mercato delle scorte sarà più basso. In generale vi consiglio la gente non rischiare più di 10 di loro patrimonio netto, se vogliono esercitare molto prima rispetto alla data di registrazione IPO. La differenza tra il AMT e lungo termine i tassi di guadagni in conto capitale non è così grande come la differenza tra il tasso di guadagni in conto capitale a lungo termine e il tasso di imposta sul reddito ordinario. Il tasso di AMT federale è 28, che è circa lo stesso come il tasso di imposta sulle plusvalenze combinato marginale a lungo termine di 28,1. In contrasto con un cliente medio Wealthfront tipicamente paga uno stato marginale combinato e aliquota ordinaria dell'imposta sul reddito federale di 39.2 (si veda Migliorare risultati fiscali per il vostro stock option o ristretta di Stock Grant, parte 1, per un programma di aliquote dell'imposta sul reddito federali ordinarie). non sei Pertanto intenzione di pagare più di guadagni in conto capitale tassi a lungo termine se si esercita presto (e otterrà accreditato contro la tassa da pagare quando si in ultima analisi, vendete la vostra azione), ma è ancora necessario a venire con il denaro per pagare , che non può valere il rischio. Cercare l'aiuto di un professionista Ci sono alcune strategie fiscali più sofisticate si potrebbe prendere in considerazione prima di esercitare società pubblico stock che abbiamo delineato a migliorare risultati fiscali per il vostro stock option o ristretta di Stock Grant, parte 3. ma vorrei semplificare la mia decisione al consiglio detto in precedenza, se you8217re solo considerando l'esercizio società privata magazzino. Bollito giù a termini più semplici: esercizio solo presto se sei un dipendente presto o la vostra azienda è in procinto di andare pubblico. In ogni caso, si consiglia vivamente di assumere un commercialista fiscale grande che ha esperienza con le strategie di stock option per aiutarvi a pensare attraverso la vostra decisione prima di una IPO. Si tratta di una decisione di non you8217re andando a fare molto spesso e la sua non vale la pena di ottenere sbagliato. Le informazioni contenute in questo articolo viene fornito a scopo informativo generale, e non deve essere interpretata come un consiglio di investimento. Questo articolo non è inteso come consulenza fiscale, e Wealthfront non rappresenta in alcun modo che i risultati descritti nel presente documento si tradurrà in un determinato conseguenze fiscali. I potenziali investitori dovrebbero conferire con i loro consulenti fiscali personali per quanto riguarda le conseguenze fiscali in base alle loro particolari circostanze. Wealthfront non si assume alcuna responsabilità per le conseguenze fiscali a qualsiasi investitore di ogni transazione. servizi di consulenza finanziaria sono forniti solo per gli investitori che diventano clienti Wealthfront. La performance passata non è garanzia di risultati futuri. Circa l'autore Andy Rachleff è Wealthfronts co-fondatore, Presidente e Chief Executive Officer. Ricopre il ruolo di membro del consiglio di amministrazione e vice presidente del comitato di investimento di dotazione per le Università della Pennsylvania e come membro della facoltà presso la Stanford Graduate School of Business, dove tiene corsi sulla tecnologia imprenditorialità. Prima di Wealthfront, Andy co-fondato ed è stato general partner di Benchmark Capital, dove è stato responsabile per investire in un certo numero di aziende di successo, tra cui Equinix, Juniper Networks, e Opsware. Ha anche trascorso dieci anni come socio collettivo con Merrill, Pickard, Anderson amp Eyre (MPAE). Andy ha guadagnato il suo BS da University of Pennsylvania e un MBA presso la Stanford Graduate School of Business. Pronto a investire nel vostro futureMatt Dickstein Matt Dickstein esercizio anticipato per il Piano di Stock Option Companys Di Matt Dickstein Vedere menu a destra per più articoli Im spesso chiesto se una disposizione esercizio anticipato dovrebbe essere incluso in un piano di stock option company8217s. Molti consulenti fiscali raccomandano una clausola di esercizio anticipato. Molti consulenti legali sono contro di essa. La mia esperienza mi ha portato a questa conclusione: l'esercizio anticipato può essere prezioso per un optionees Companys, ma di solito solo per lo stadio iniziale di una start up. Che cosa è l'esercizio anticipato Una clausola di esercizio anticipato funziona come segue. Let8217s dicono un dipendente chiave o un consulente è concesso 100.000 opzioni con un prezzo di esercizio di 1 per azione, di maturazione 25 alla fine di ogni anno per 4 anni. Una disposizione esercizio anticipato nel piano di stock option permetterebbe la optionee di acquistare immediatamente tutte le 100.000 azioni, anche se il optionee matureranno solo in 25.000 azioni all'anno. La società si riserva il diritto di riacquistare le azioni optionees non attribuite ai sensi dei optionees maturazione programma. Di solito la società riacquistare azioni se il optionee recide il suo rapporto con la società prima del giubbotto azioni. Ciò significa che, con l'esempio precedente, l'azienda potrebbe riacquistare 100 del magazzino se il rapporto termina prima della fine dell'anno 1, 75 prima della fine dell'anno 2, e così via. Il prezzo di riacquisto delle azioni non attribuite è pari al prezzo di esercizio originale, in modo che il optionee non ha alcuna possibilità di realizzare un guadagno sulle azioni non attribuite. Dipendente o consulenti di prospettiva. Per dipendente o consulente, può essere intelligente per approfittare di una disposizione esercizio anticipato. La ragione fondamentale è che, se la società è in crescita, allora il valore delle sue azioni aumenterà nel corso del periodo di maturazione, e quindi lo spread (valore di mercato inferiore prezzo di esercizio), aumenterà anche. Dipendenti e collaboratori cercano di esercitare in anticipo in cui la diffusione è bassa, cioè, il valore di mercato delle azioni è circa pari al loro prezzo di esercizio. Per esercizio anticipato, la diffusione potrebbe essere pari a zero. Se il dipendente o consulente attese e il valore della società aumenta, allora la diffusione aumenterà anche. Per un lavoratore dipendente con un incentivo di stock option (ISO), di esercitare in anticipo in cui la diffusione è minima in grado di ridurre l'esposizione employee8217s per l'imposta minima alternativa (AMT). Se il dipendente esercita l'opzione dopo che il titolo va pubblico (che tutti noi dovremmo essere così fortunati) la diffusione sarà andato alle stelle ei dipendenti AMT può essere un carico fiscale significativo. Un consulente con un nonstatutory stock option (NSO), su esercitando la sua opzione, riconoscerà reddito ordinario sulla diffusione. Il vantaggio di esercizio anticipato, quindi, è che esercitando quando lo spread è minimo, il consulente riconosce una quantità minima di reddito ordinario. Lo spread è poi tassato al tasso di guadagni in conto capitale, quando il consulente in ultima analisi, vende lo stock. Ma fa attenzione. esercizio anticipato funziona solo se il optionee fa il suo (b) elezione 83 entro 30 giorni di esercizio dell'opzione. Se il optionee dimentica di fare il (b) elezione 83 (che spesso accade), allora il optionee perde la maggior parte dei vantaggi fiscali sopra menzionati. Inoltre, sia per i dipendenti e collaboratori, esercizio anticipato è una scommessa che la società aumenterà di valore. All'avvio iniziale, vi è una maggiore possibilità di successo, perché allora il valore aziendale è minimo. I recenti avvenimenti, tuttavia, ci danno motivo di diffidare di tale rischio di investimento. La prospettiva Companys. Allora perché i consulenti legali hanno riserve su esercizio anticipato Perché esercizio anticipato aggiunge complessità al piano di stock option della società e aumenta gli oneri amministrativi companys. In generale, la mia esperienza è stata che la maggior parte delle aziende hanno difficoltà a tenere il passo con gli oneri amministrativi della anche il più semplice dei piani di stock option. L'aumento della complessità del piano di stock option aumenta solo il rischio di ulteriori società slip-up. La società di solito deterrà quote non attribuite in impegno, e li rilascerà solo su di maturazione. Questo crea più lavoro per i dipartimenti HR e payroll. Le aziende dimenticano spesso di riacquisto di azioni non attribuite al momento della cessazione di un dipendente o consulente. Le persone portano rancore, e riapparire più tardi per rivendicare i propri diritti in azioni, soprattutto se la società ha aumentato di valore. Al esercizio anticipato, ogni optionee diventa azionista e ha pieno diritto di voto in qualità di azionista. L'incremento del patrimonio può essere scomodo (e talvolta impraticabile) per l'azienda. Molti optionees semplicemente non capiscono le implicazioni fiscali di esercizio anticipato, per esempio, optionees spesso non riescono a rendere tempestivo loro (b) elezione 83 (vedi sopra). piani di opzione può essere abbastanza complessa senza l'aggiunta di esercizio anticipato. La chiave è di avere un piano ben documentato e ben amministrato. Se un dipendente vuole approfittare di esercizio anticipato, sembra logico che con il proprio denaro in gioco, there8217s più di un impegno. Investimenti ha un modo di motivare le persone. La nostra opinione è che una win-win si verifica con la possibilità esercizio anticipato. piani ISO sono tutti di sgravi fiscali, e una disposizione esercizio anticipato aumenta sostanzialmente il beneficio fiscale rispetto all'esercizio più tardi, quando il prezzo elevato magazzino rende l'economia e le questioni fiscali molto complesso. In molti casi, il prezzo iniziale di esercizio è molto bassa e approfittando dei primi anni del luogo disposizione esercizio solo un lieve onere per l'azienda rispetto al beneficio fiscale ai dipendenti. Conclusione. Sia o non consentire l'esercizio anticipato è ovviamente una questione complessa. Inutile dire che, la società dovrebbe consultare i propri consulenti legali e fiscali prima di fare qualsiasi cosa. Chiamami per programmare una consulenza legale: 510-796-9144 Articoli per affari LawHow Spesso fare le opzioni vengono esercitate presto questa è una delle domande più frequenti sulle opzioni. La risposta breve è che le opzioni raramente vengono esercitate prima della scadenza. Per comprendere appieno il motivo per cui questo accade dobbiamo prima capire che cosa l'esercizio termini e assegnazione significano in relazione alle opzioni. Poi lavoreremo attraverso un esempio per valutare quando un call o put possono essere esercitati in anticipo. Esercizio: Solo le opzioni lunghe possono essere esercitati Se si acquista o andare a lungo uno stock di avviare un commercio che si può vendere quello stock più tardi per chiudere lo scambio, si spera per un profitto. In negoziazione di opzioni quando si acquista a Open (BTO) o andare a lungo una chiamata o un put, si hanno tre scelte in materia di chiusura del commercio: Choice 1: vendere per chiudere (STC) l'opzione, ancora una volta si spera per un profitto. Scelta 2: Esercitare la chiamata o put presto. Per definizione se si possiede un'opzione call che si ha il diritto di acquistare azioni al prezzo di esercizio della call option. Se si esercita l'opzione di chiamata, vi sarà data magazzino al prezzo di esercizio della call option. Quando si esercita un'opzione put, si ha il diritto di vendere il tuo magazzino al prezzo di esercizio dell'opzione put. Scelta 3: Non fare nulla fino a quando l'opzione di scadenza. Se l'opzione è out-of-the-money (OTM) scadrà senza valore. Questo non è auspicabile perché abbiamo speso soldi per comprare per aprire l'opzione e noi non vogliamo perdere tutto il suo valore. Se l'opzione è in-the-money (ITM) il vostro broker esercitare automaticamente per voi. Assegnazione: opzioni brevi possono essere assegnati solo se si vende a Open (STO) una chiamata o un put, si stanno vendendo la promessa di fare qualcosa per l'acquirente di questa opzione. Ci sono tre modi per chiudere questa breve commercio opzione: Choice 1: Acquista per chiudere (BTC) precedente alla scadenza per i profitti parziali in opzione. Scelta 2: Si può essere assegnato prima di data di scadenza. Questo non è qualcosa che si ControlIT ti succede in determinate condizioni esploreremo più avanti. Scelta 3: Non fare nulla fino a quando l'opzione di scadenza. Se l'opzione è OTM scadrà senza valore. Fondamentalmente si tiene tutti i soldi che hai in partenza per la vendita di questa opzione e non dovete giungere sulla vostra promessa. Se l'opzione scade ITM, sarà assegnato dal proprio brokerin altre parole il vostro obbligo in opzione call o put sarà ora diventato realtà. Ad esempio, se si ha un breve put scaduto ITM, sarete costretti ad acquistare azioni al di esercizio dell'opzione put. Le nostre opzioni libere webinar entrare nello specifico delle strategie di opzioni e di come si possono usare a vostro vantaggio. Prenotare il vostro posto in un webinar oggi. Un esempio di un'opzione call: dicono che sei opzioni su una quota del magazzino 50 per trading. È BTO o sono lunghi un'opzione chiamata 50 sciopero e pagato 3 euro per azione per questa opzione di chiamata in scadenza a 60 giorni. Scenario 1: Lo stock si muove fino a 52 dollari per azione nei primi 5 giorni. La vostra opzione call è ora ITM e va in valore da 3 a dire 4 per azione. Questa opzione 4 ha 2 valore intrinseco e un altro 2 di valore estrinseco o di tempo. Si dispone ora di quelle tre scelte per un lungo opzione dall'alto: Choice 1: STC tua lunga chiamata per 4 o un utile netto di 1 euro per azione. Scelta 2: Esercita la opzione di riscatto anticipato o circa 55 giorni prima della scadenza. Se si sceglie di fare questo, la vostra chiamata a lunga andrà via insieme con il 3 pagato per questo e vi verrà dato il brodo per 50 dollari per azione. Che cosa si può fare con questo stock di 50 dollari per azione Si può vendere per il prezzo di negoziazione corrente di 52 dollari per azione e ottenere 2 in tasca. Ma waityou pagato 3 per la chiamata a lungo e ora si ottiene solo 2 schiena o una perdita netta di 1 euro per azione. Questo accade perché quando si sceglie di esercizio anticipato, si perde tutto il valore estrinseco nell'opzione. Sembra che noi siamo meglio con scelta 1. Scenario 2: Lo stock si muove fino a 60 dollari per azione nei primi 5 giorni. Il tuo Call lungo è ITM ora più profonda. Vale la pena di esattamente 10 in Intrinsic Value e forse un altro 0,50 di valore estrinseco. Il valore totale di questo invito è ora 10,50 dollari per azione. Scelta 1: STC tuo lungo invito a 10,50 dollari per azione o un utile netto di 10,50-3 7,50 per azione. Scelta 2: Esercita la opzione di riscatto anticipato o circa 55 giorni prima della scadenza. Se si sceglie di fare questo, la vostra chiamata a lunga andrà via insieme con il 3 pagato per questo e vi verrà dato il brodo per 50 dollari per azione. Che cosa si può fare con questo stock di 50 dollari per azione Si può vendere per il prezzo di negoziazione corrente di 60 dollari per azione e il 10 in tasca. Il profitto netto di questa scelta è LUGLIO 10-03 per azione. Ancora una volta, abbiamo perso il 0,50 valore estrinseco rimanendo a lungo chiamata. Anche in questo caso, noi siamo meglio con Scelta 1.Per una lunga chiamata o mettere proprietario, è sempre meglio di STC la possibilità invece di esercitare bene prima della scadenza. Questa scelta ci dà sempre più profitto nella quantità del valore estrinseco rimanente nella opzione lunga. proprietari di opzioni lunghe riconoscono questo e di solito non esercitare le opzioni ben prima della scadenza. Allora perché le opzioni vengono esercitate in anticipo a tutti Una situazione comune è un dividendo o di un dividendo straordinario annunciato dal magazzino. Ora può valere la pena di esercitare una call option a lungo prima della scadenza di prendere possesso del titolo. Si può perdere un po 'di valore estrinseco nella vostra opzione call, ma si può guadagnare molto di più dal pagamento dividendo straordinario. Un'altra situazione è quando l'opzione a lungo che è profondo ITM e con solo un paio di giorni rimanenti alla scadenza. In questo caso il restante valore estrinseco dell'opzione è molto piccola e il proprietario della opzione può scegliere di esercitare anticipo. Conclusione: Esercitare il vostro opzione lunga ben prima della scadenza è direttamente correlata al restante valore estrinseco dell'opzione e di altre circostanze, come dividendi straordinari. È quasi sempre meglio STC tuo lungo opzione, piuttosto che esercitare bene prima della scadenza.